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    首条民营铁路诞生 难破铁路投资困局

        “我们对这条铁路的未来很乐观!”8月22日下午,广州市产权交易所内,成清波自信地对本报记者说。

        此前一刻,这位深圳中技集团有限公司(下称深中技)的董事长在相关转让协议上签字,正式受让广东罗定铁路总公司100%的产权。至此,我国首条民营铁路正式诞生。

        根据协议,深中技将承债8.46亿元,同时出资4186万元,另外,深中技承诺年底前动工建设罗定至广西岑溪的“罗岑”铁路。

        深中技近年在北京、吉林、重庆等多个地区涉足路桥、水电站的建设及收费等业务。“我们偏好收费型项目的投资,尤其是长期收费型项目。”成清波表示,罗定铁路正是他们盯了很久的一个理想的投资项目。

        深中技成立于1996年,以资金密集型产业为方向发展实业。截至2005年底,深中技合并总资产已达81.3亿元。

        罗定市政府方面对该笔交易也很满意,双方对未来的合作满怀憧憬。

        然而,签约的同时,质疑声起。此前国内曾出现过多个民资建设铁路的案例,但到目前为止还没有成功的先例。而此次罗定铁路拍卖,在长达20天的公告期内,也仅深中技一家竞拍,众多民企则持观望态度。

        并非投资铁路的回报率不高,问题出在国家相关投资细则尚未明确,铁路市场多年来政企不分的现状难以改变。

        在铁路投资困局未解之际,第一个“吃螃蟹”的深中技,将成为铁路市场的民营抢跑者,还是会再次跌倒?

        惟一的买家

        7月中旬,广州市产权交易所登出一则公告,转让“广东罗定铁路总公司100%产权”。由于公告中并未标明对受让方企业性质有所要求,此次转让将可能诞生国内第一条民营铁路,业界对此给予了足够的关注。

        罗定铁路全长62.15公里,在全国总长近7万公里的铁路中,微乎其微。这是国内第一条由县级市自筹资金修建的铁路,1994年动工,2001年5月正式投入运营,耗资8亿多元。罗定政府原计划将铁路再度修建到广西岑溪,与在建的国家铁路干线洛湛(洛阳—湛江)铁路相连。但是全长75.71公里的罗岑铁路,总投资达14亿多元,启动资金就要5个多亿。罗定和岑溪均地处山区,自身财力根本无法承担。

        由此,成为“断头路”的罗定铁路每年运输量只达到原预测设计运量的20%。根据审计报告,至2005年底,罗定铁路资产总额为9.79亿元,其中负债7.9亿元。

        去年,罗岑铁路获国家发改委批准可以修建。由于审批有效期为2年,若今年年底前,这条铁路仍不动工将需要过期再审,重复再走一遍繁复的报批程序。由此,根据国家有关吸引社会资金投入铁路建设的政策,罗定市决定将罗定铁路挂牌转让,引入资金修建罗岑铁路。

        转让公告要求受让方企业:2005年度注册资金不低于3亿元,资产总额不低于70亿元,资产负债率不高于50%,营业额不低于20亿元,税后利润不低于2.5亿元。条件虽然较高,但符合条件的企业并不在少数。但在长达20个工作日的公告期内,只出现了深中技一个买家。经过紧张交涉,双方最终达成转让协议。

        深中技董事长成清波表示,所出的4186万元资金都是自有资金。同时,深中技承诺年底前动工建设罗岑铁路,力争2008年建成。为此,该公司目前正在与当地农行进行接触,计划贷款投资新铁路建设。

        “预计投资回报期将达10年,我们认为这个不长。”成清波表示,深中技的投资偏好就是这种长期收费型项目。面对罗定铁路目前糟糕的营运状况,是否担心投资风险,成清波说,“我们认为这个其实很好啊!还没修通嘛,修通之后,货运、客运都会增加很多。”

        据成介绍,深中技的经营方案大致是,修通整条铁路,与三茂铁路和在建的洛湛铁路连接;充分利用当地丰富的矿产资源,满足铁路沿线多个电厂的需求;同时结合该公司在铁路沿线形成的路网优势,整合铁路沿线资源,向全国辐射。据预计,罗定铁路修通之后,将成为广东沟通广西、湖南等地的最近的西部通道,全路程将缩短1/3。

        出席签约仪式的广东云浮市副市长招炳德表示,将全力以赴,支持深中技建设罗岑铁路。罗定市有关官员则表示,“你发财,我发展”,只要铁路全线贯通,那将是双赢的结果。

        为什么是中技

        在20个工作日的公告期内,为何只出现了深中技一个买家?

        根据2005年10月铁道第二勘察设计院罗岑铁路项目以及市场调查结果,这条铁路整条修通后运量将大大上升。全部投资财务内部收益将达到14.97%,大于铁路行业基准收益率6%,投资回收期10.88年,小于铁路行业基准回收期16.7年,贷款偿还期为10.62年。

        如此高的投资回报率,颇具吸引力。事实上,据罗定市政府官员透露,在挂牌转让期间,有相当多的企业,也包括一些民企对交易表现出较大的兴趣,但最后正式介入转让程序的只有深中技一家。

        罗定市有关官员透露,有企业担心在全国铁路网中,罗定铁路运营将受到颇多掣肘。

        成清波则表示,在参与此次转让之前,他们就料到不会有太多对手,因为“目前真正对铁路市场有研究的企业并不多”。

        而深中技早在转让公告之前,就已经对包括罗定铁路在内的国内几条支线铁路进行了考察。在转让公告期间,该公司专门进京拜访国家铁道部、发改委等部门,“了解国家长期铁路规划”。完成对罗定铁路的收购之后,成清波表示,深中技还将继续参与其他铁路项目的建设,“我们希望在铁路行业有所作为”。

        铁路民营化困局

        事实上,像深中技这样信心很足的民营资本,在此前的铁路投资中并不少见。在国家铁路建设热潮中,曾吸引了不少民资进入。去年,浙江衢常铁路曾因有民间资本首次参与建设而轰动一时。但近期,参与衢常铁路投资的常山水泥有限公司,将其持有的衢常铁路34%股份中的15.12%转让给了上海铁路局和浙江铁路投资集团。原因是,在铁道部统一调度管理体制下,民营铁路没有核心业务直接经营权。而此前民企大连实德集团欲参与“烟大铁路”轮渡项目,后也遭搁浅,原因是“政策不明了,心里没底”。

        华南理工大学风险投资研究中心副教授李存行表示,国家相关政策细则一直未出台,这让参与铁路建设的民企存在投资风险。但具体的细则,应该不会很快出台。

        多年来,国家民航、公路等行业大力推行以政企分开为核心的一系列改革,已经取得良好的效果。但被业界称为计划经济最后一个堡垒的铁路部门,近年来尽管也多次表示欢迎包括民资在内的非公资本参与铁路建设,但是,专家认为,政企不分的局面不改变,各投资方利益不厘清,铁路投资困局仍将在较长时间内难以破解。
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